一、 核心財務數據亮眼

本季度，Meesho交出了一份穩健的成績單。平臺共處理了約7.25億筆訂單，平均每秒處理超過90筆，展現出強大的業務承載能力。

以下是本季度的關鍵財務亮點：

• 商品交易凈額（NMV）： 達到11,614億盧比，同比增長34%。這一增長主要受用戶基數擴大及平臺活躍度提升的直接推動。

• 營業收入： Marketplace營業收入為3,707億盧比，同比大幅增長48%。這得益于訂單取消率及退回發貨地（RTO）率的下降帶來的配送轉化率提升，以及平臺整體變現能力的增強。

• 貢獻利潤率： 占NMV的比例提升至4.6%，較上一季度提升了54個基點。利潤率的改善主要源于物流效率的提升及平臺變現策略的成功。

• 調整后EBITDA： Marketplace調整后EBITDA改善至占NMV的-1.2%，顯示虧損進一步收窄，平臺正向盈虧平衡穩步邁進。

• 訂單量與用戶： 平臺訂單量達到7.25億筆，同比增長29%；年度交易用戶（ATUs）達到2.74億，同比增長29%。

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二、 消費者活躍度與信任度雙升

在用戶側，Meesho的表現同樣可圈可點。數據顯示，用戶年均購買頻次已提升至每位用戶10.3筆交易。此外，預付訂單占已發貨訂單的比例提升至約37%，這不僅反映了消費者信任度的提高，也直接帶動了訂單取消率及退回發貨地（RTO）率的下降。

三、 AI成為平臺增長的核心引擎

Meesho在財報中特別指出，AI已成為其發展的核心驅動力，全面覆蓋了商品發現、商家增長、物流及工程開發等多個關鍵環節。

• 工程研發： 平臺推進了“AI First”工程體系建設，將AI嵌入軟件開發全流程，使得工程團隊的生產效率提升了超過2倍。

• 消費者體驗： 推薦引擎PRISM持續優化商品推薦與個性化體驗；TrustMesh風險識別系統有效降低了訂單取消率及RTO率；語音購物產品Vaani則通過提升語音及本地語言用戶的商品發現體驗，擴大了數字零售的覆蓋范圍。

• 商家賦能： 通過AI目錄生成、需求預測及多語言GenAI語音助手，平臺年度交易賣家數量同比增長81%，超過104萬家。其中，45%的賣家來自二線及以下城市，四線城市賣家數量更是同比增長125%，顯示出平臺在下沉市場的強大滲透力。

四、 業務邊界持續拓展

除了核心電商業務的增長，Meesho還在不斷拓寬業務生態：

• 品牌與內容電商： Meesho Mall目前聚集了超過1,200個品牌，同比增長約93%；內容電商（Content Commerce）NMV同比增長141%，活躍的帶貨內容增至170萬條。

• 生態延伸： 通過收購Kirana Club，Meesho將輕資產平臺模式拓展至印度龐大的夫妻店（Kirana）生態，為更多傳統零售商提供數字化商業服務。

Mesho方面表示，未來在持續投入AI能力建設、提升工程效率及獲取新用戶的同時，仍將繼續堅持審慎的資本配置策略，以實現長期的可持續發展。