01 交易落槌：Maersk Training 及 H2S 安全子公司一并剝離

2026 年 8 月 8 日，馬士基集團宣布已與美國私募股權機構 Open Gate Capital（紐約+巴黎，2005 年成立，主打收購后運營改造）達成協議，出售旗下培訓業務 Maersk Training 及其子公司 Maersk H2S Safety Services。

• 交易預計 2026 年底前完成

• 過渡期（交易完成前）Maersk Training 仍作為馬士基集團業務正常運營

• 交易金額未披露

• 買方接手后，該業務脫離 A.P. Moller – Maersk 體系，獨立發展

馬士基戰略負責人 Katharina Poehlmann 在聲明里給足面子：“Maersk Training 擁有長期積累的行業經驗和專業能力，未來將在新所有者支持下繼續發展。”但話術歸話術，行動指向很明確——非核心，就賣。

02 這塊業務到底是干什么的

Maersk Training 成立 40 多年，主業是為能源、航運、可再生能源、物流等行業提供：

• 專業技能培訓

• 船員/岸基人員技能提升

• 安全作業服務

其子公司 Maersk H2S Safety Services 更垂直，面向陸上及海上能源行業，做 硫化氫（H?S）氣體泄漏檢測設備 + 安全服務——屬于典型“航運集團外延出來的安全培訓資產”，和集裝箱運輸、港口、端到端物流的主航道越走越遠。

03 為什么賣：連虧五年，家族接班人曾被壓到辭職

出售不是臨時起意。2023 年馬士基就列過一批待處置非核心資產清單，Maersk Training 和 Maersk Container Industry（馬士基集裝箱工業）都在里面。

虧損數據是硬傷（據 ShippingWatch）：

• 截至 2020 年，過去五年累計虧損約 1.8 億丹麥克朗

• 2020 單年虧損 4090 萬丹麥克朗

• 2021–2022 短暫扭虧

• 2024 年利潤 1190 萬丹麥克朗，較 2023 年的 2720 萬下滑近 56%，未達管理層預期

持續經營壓力直接動了人事。2021 年，馬士基家族傳承人 Johan Uggla 辭去 Maersk Training CEO 職務，同時退出 A.P. M?ller Foundation（控制馬士基集團的基金會）董事會。一條非核心業務線，一度把家族接班梯隊的個人聲譽拖到承壓。

04 買方是誰：Open Gate Capital 接盤邏輯

Open Gate Capital 是典型的“買下來、改運營、做增值”派私募：

• 2005 年成立，雙總部紐約/巴黎

• 打法：控股收購 → 運營優化 → 推動擴張 → 退出獲利

• 接 Maersk Training 這類“有客戶基礎、有資質壁壘、但原母公司不想再養”的資產，正好對路

對 Maersk Training 來說，脫離集團 KPI 束縛、拿私募的運營改造資源，未必是壞事；對馬士基來說，回收管理精力與資本，回頭砸向主干。

05 放到馬士基戰略里看：持續收攏到“集裝箱+端到端”

這幾年馬士基的資產動作有一條清晰主線：

• 賣掉/計劃賣掉：培訓業務、集裝箱制造（Maersk Container Industry）、部分能源相關非核心資產

• 加碼：全球集裝箱運輸、港口、空運、陸運、合同物流、端到端供應鏈方案

• 目標：從“航運公司”徹底轉成“全球綜合物流集成商”

Maersk Training 的出售，只是這條主線上的又一枚棋子。它不影響賣家訂艙、不影響歐線美線運價，但釋放的信號很穩：馬士基的資源邊界在收緊，未來投入只會更集中在和你我發貨直接相關的地方。

寫在最后

大船公司做減法，往往比做加法更能說明周期位置。

當馬士基愿意把一塊做了 40 年、有穩定客戶、剛恢復盈利的安全培訓業務賣掉，說明“核心”二字在它字典里已經卡得很死——不和箱子、船期、倉配、供應鏈直接綁定的，遲早都會走。

對跨境賣家而言，這類新聞不用焦慮，但值得記一句：選物流合作伙伴時，對方是不是也在持續把資源收攏到主航道上，決定了三年后它還活不活得下來。