過(guò)去十幾年，亞馬遜在印度給人的印象一直是“燒錢換市場(chǎng)”——收入漲、虧損也漲。

但剛披露的 2026 財(cái)年（FY2026）財(cái)報(bào)，畫(huà)風(fēng)突然變了。

亞馬遜印度運(yùn)營(yíng)主體 Amazon Seller Services 向印度公司注冊(cè)處提交的數(shù)據(jù)顯示：

FY2026 總收入 35574 億盧比（約 3.55 萬(wàn)億盧比），同比增長(zhǎng) 15.5%，高于上一財(cái)年的 30805 億盧比。

更關(guān)鍵的是利潤(rùn)端——

• EBITDA：從 FY25 的 3047 億盧比提升到 3640 億盧比（連續(xù)兩年為正）

• PBIT（稅息前利潤(rùn)）：172 億盧比，這是亞馬遜進(jìn)入印度 13 年來(lái)首次在 PBIT 層面轉(zhuǎn)正

• 稅后虧損：從 408.2 億盧比收窄到 389.9 億盧比

• 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流：從 4963 億盧比猛增到 7450 億盧比

從“EBITDA 轉(zhuǎn)正”到“PBIT 盈利”，再到現(xiàn)金流大幅回血，亞馬遜印度相當(dāng)于用一份財(cái)報(bào)告訴市場(chǎng)：長(zhǎng)期虧損的帽子，這次真摘下來(lái)了。

不是賺快錢，是基礎(chǔ)設(shè)施跑通了

印度電商過(guò)去難盈利，卡點(diǎn)一直在三處：物流太貴、獲客太貴、履約太慢。

亞馬遜這三年在印度做的，不是單純補(bǔ)貼用戶，而是把底層設(shè)施一層層疊起來(lái)。

1. 物流繼續(xù)下沉

2026 年內(nèi)計(jì)劃新建 20 多個(gè)配送中心 + 100 多個(gè)最后一公里站點(diǎn)，把履約網(wǎng)往三線、四線城推。

2. 即時(shí)零售成新引擎

分鐘級(jí)配送業(yè)務(wù) Amazon Now 被內(nèi)部稱為“亞馬遜印度史上增長(zhǎng)最快的電商業(yè)務(wù)單元”，上線后訂單量連續(xù)每個(gè)季度翻倍，目前已擴(kuò)到 300 多個(gè)城市，搶的是日常高頻、小客單的生鮮/個(gè)護(hù)/家居補(bǔ)給需求。

3. 云和 AI 倒灌電商

亞馬遜已宣布 2026–2030 年向印度累計(jì)投資 480 億美元（其中 130 億為新增，疊加此前 350 億承諾），重點(diǎn)砸 AWS 孟買、海得拉巴數(shù)據(jù)中心與 AI 基建；到 2030 年對(duì)印累計(jì)投資將超 880 億美元。云賺錢反哺零售側(cè)技術(shù)、廣告、履約調(diào)度，是亞馬遜全球通用的打法。

為什么這條消息對(duì)跨境賣家有意義

很多人覺(jué)得“亞馬遜印度盈利”離自己很遠(yuǎn)，其實(shí)信號(hào)很直接：

• 印度站不再是純流量洼地：平臺(tái)從“擴(kuò)規(guī)模”切到“要利潤(rùn)”，后續(xù)對(duì)傭金、廣告費(fèi)、履約費(fèi)率的精細(xì)化管控會(huì)更強(qiáng)，鋪貨型低毛利賣家空間被壓縮。

• 本地倉(cāng)/本地化履約權(quán)重上升：Amazon Now 和新建配送中心都指向“快”和“深”，中國(guó)直郵小包在印度本來(lái)就不占優(yōu)，未來(lái)更要靠印度海外倉(cāng)或平臺(tái)履約網(wǎng)絡(luò)。

• 高頻耗材、家居日用、美妝個(gè)護(hù)有機(jī)會(huì)：即時(shí)零售跑起來(lái)的品類，恰恰是復(fù)購(gòu)穩(wěn)、客單中低、適合中國(guó)供應(yīng)鏈的賽道。

• 競(jìng)爭(zhēng)不會(huì)變松：Flipkart 守份額、Meesho 攻下沉，亞馬遜印度雖盈利但市占戰(zhàn)還在打，賣家選品要避免和本土低價(jià)白牌硬碰硬，往“品牌感+合規(guī)包裝+英文/印地語(yǔ)詳情頁(yè)”方向走。

順手記幾個(gè)綁定印度經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期目標(biāo)

亞馬遜在印度不只想賣貨，還想把自己焊進(jìn)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)和出口鏈條：

• 到 2030 年支持創(chuàng)造 380 萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位

• 推動(dòng)印度賣家累計(jì)出口達(dá)到 800 億美元

• 2026 年內(nèi)繼續(xù)擴(kuò)履約中心與末端站點(diǎn)，配合 AI/云基建拿政府關(guān)系分

這對(duì)做印度市場(chǎng)的賣家意味著：平臺(tái)政策會(huì)長(zhǎng)期偏向“帶動(dòng)本地制造/出口”的賣家，純倒貨模型的政策友好度會(huì)慢慢往下走。

一句話收尾

FY26 的亞馬遜印度，收入破 3.55 萬(wàn)億盧比、PBIT 首次轉(zhuǎn)正、現(xiàn)金流 7450 億盧比——它用 13 年證明了一件事：印度電商不是不能賺錢，只是得先把物流、云、即時(shí)零售和現(xiàn)金流跑成一體。

下一階段，印度站賣家的比拼，會(huì)從“誰(shuí)價(jià)低”變成“誰(shuí)能在本地履約+合規(guī)+復(fù)購(gòu)品類里站穩(wěn)”。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Amazon Seller Services FY2026 印度公司注冊(cè)處財(cái)務(wù)文件、AMZ123《亞馬遜印度26財(cái)年?duì)I收突破3.5萬(wàn)億盧比》。